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阿里巴巴董事局主席马云11日在美国华尔街日报撰文称，美国在贸易战中得不到半点好处，并会失去巨大的中国市场。马云用理性客观的观点捍卫全球化，捍卫自由贸易和中小企业的利益，在关键时刻，没有回避这场世纪贸易之争。马云的文章，引发了美国网友的热烈讨论。

（一）宏观滞胀预期下，股市的结构性机会中国3次滞胀周期中，A股主要股指业绩与估值存在滞后性。在我国历史上的三次滞胀周期中，2003-04周期估值与净利增速呈现单项、大幅下滑，上证综指归母净利从2003年一季度的102.9%迅速下滑至2004年三季度的47.1%，同时市盈率由47.4%下滑至18.8%，估值与业绩双降。其余两次滞胀周期中，估值与业绩则双双由前期底部回升后再次下降，后形成新的估值与业绩底，表明宏观经济的滞胀对A股业绩与估值的影响存在一定滞后性。

（四）外商独资银行、中外合资银行的重要董事会决议；（五）外国银行分行的总行、外商独资银行或者中外合资银行股东的章程、注册资本和注册地址的变更；（六）外国银行分行的总行、外商独资银行或者中外合资银行股东的合并、分立等重组事项以及董事长或者行长（首席执行官、总经理）的变更；

问：在创业板放开借壳以后，证监会是否担心会出现炒壳的现象？证监会对抑制炒壳和严防内幕交易有何举措？答：炒壳是个市场理解，跟借壳本身不是因果关系，从我们看来，任何行为没有好或者坏之分，一种好的东西如果运用不好也会出现很大的问题。我们想特别说明，工具本身都是中性的。监管部门要解决的市场乱象无非是三件事，一个是证券欺诈，一个是内幕交易，一个是套利，这些不仅仅在借壳中出现，在其他的运作中也都有。举个例子来说，就像我们开车上路一样，不能因为出现了交通事故就不让开车了。证监会首先是监管机构，打击欺诈、内幕交易、操纵市场是我们的长期工作。从我们这几年监管实践来看，对各种市场乱象实际上已经进行了有效的打击。从重大资产重组管理办法6月份征求意见以来，我们在观察市场走势，并没有出现垃圾股暴涨的现象，说明市场是趋于理性的，投资者也会做出更加理性的选择。而且我也观察到，现在两块钱以内的股票还有不少。第二，重组本身是中性的，从世界上来看，重组成功的成功率大概是15%，并不是说，一重组这个企业就发生了根本的变化。并不是说，一重组这个企业就发生了根本的变化。第三点，打击违法违规是证监会的职责。 我们现在对并购重组进行全面监管，不会因为这个项目经过证监会审核了我再查，我们现在发现，很多现金交易的资产增值倍数比发行股份购买资产的倍数还要高，还有些交易也非常不正常，这些都纳入了监管视线。大家可以注意到，在去年年底，有很多公司的现金交易因为证监局和交易所的检查而停下来了。我们认为监管并不是局限在行政审批材料，而是全过程。

资产配置提升风险收益比中国证券报：你觉得国内投资者在投资理财方面具有什么特征？去年资管新规的发布对推动养老FOF的发展有什么作用？陆靖昶：在管理公募养老FOF前，我主要在券商和保险资产管理公司管了6年的基金组合。近两年，我发现投资者在理财需求方面有两个显著的特点：一是客户高度重视盈利体验，偏爱银行存款、银行理财等低风险产品，不太愿意承受投资过程中的波动；二是投资期限较短，希望在短期内获得确定的收益。客户的这两个特点，与过去十年国内大类资产的表现息息相关。2008年至2018年，中国一线城市房价平均涨幅为2.6倍，房地产市场的表现远好于股票、债券、黄金和现金，大多数居民的资产主要配置在房地产。但自去年开始，房地产的价格到了历史高位，一线城市房地产的租金回报率为1.6%。同时，理财产品刚性兑付打破，去年出台的资管新规限制了非标投资，曾经被视为“无风险、稳收益”的理财产品陆续转型退出。

今年哪些地方人气最热呢？《2019国庆旅游趋势预测报告》指出，“十一”国内游热度明显超过去年同期，从携程平台的国内游订单看，目前报名最热门的跟团游目的地分别兰州、西宁、乌鲁木齐、额济纳旗、北京、丽江、昆明、三亚、桂林和张家界。而三亚、广州、成都、上海、北京、重庆、西安、厦门、丽江和珠海预计成为“十一”期间人气最高的自由行城市。